2015年(nián)，中國(guó)經濟步入新常态，在“大(dà)衆創業(yè)、萬衆創新”的(de)時(shí)代浪潮下(xià)，政府引導基金(jīn)持續發力，股權投資市(shì)§場(chǎng)愈加活躍，大(dà)批創業(yè)企業(yè)在資本的(de)助推或吸引下(xià)争先恐後搶灘新三闆。這(zhè)一(yī)年(niánπ)，中國(guó)資本市(shì)場(chǎng)再次經曆了(le)一(yī)輪過山(shān)車(c¶hē)，股市(shì)從(cóng)年(nián)初的(de)一(yī)路(lù)走高(gāo)到(dào)6月(y≤uè)份的(de)斷崖式下(xià)跌，嚴重考驗著(zhe)投資人(rén)的(de)信心，但(dàn)無論寒意如(rú)何，市(shì)場(chǎngγ)熱(rè)點永遠(yuǎn)存在，哪怕經受著(zhe)冰火(huǒ)兩重天的(de)考驗，PE機(j±ī)構仍然對(duì)這(zhè)些(xiē)“寵兒(ér)”關注不(bù)減。
2015年(nián)對(duì)于PE行(xíng)γ業(yè)來(lái)說(shuō)，新三闆絕對(duì)是(shì)個(gè)繞不(bù)開(kāi)的(de)話(huà)題。一(yī)方面，σ新三闆為(wèi)PE機(jī)構提供了(le)較IPO确定性更強的(de)退出通(tōng)道(dào↑)，縮短(duǎn)了(le)投資周期，同時(shí)也(yě)提供了(le)信息更為(wèi)透明(m✘íng)的(de)投資标的(de)選擇池。另一(yī)方面，作(zuò)為(wèi)一(yī)個(gè)更為(wèi)市(shì)場(chǎng)化(₩huà)和(hé)更具包容性的(de)資本平台，新三闆給PE機(jī)構自(zì)身(shēn)也(yě)提供了(le)登陸資本市(☆shì)場(chǎng)的(de)機(jī)會(huì)。自(zì)九鼎投資成功挂牌之後，中科(kē)招商、矽谷天堂σ、同創偉業(yè)等知(zhī)名PE相(xiàng)繼挂牌，另有(yǒu)多(duō)家(jiā)PE也(yě¶)在積極推進挂牌事(shì)宜或已進入預披露階段。PE機(jī)構作(zuò)為(wèi)中國(guó)資本市(shì)≠場(chǎng)的(de)稀缺性标的(de)，本身(shēn)就(jiù)具有(yǒu)較大(dà)吸引力，再借力令人(rén)眼花(huā)缭亂的(de)資本運作(zuò)↑，資本金(jīn)及市(shì)值在短(duǎn)時(shí)間(jiān)內(nèi)迅速做(zuò)大(dà)，反哺中國(guó)資本市(shì)場(chǎng)從(cóng)而形成良性互₹動，這(zhè)應該也(yě)是(shì)PE機(jī)構登陸新三闆帶來(lái)的(de)一(yī)大(dà)益處。
今年(nián)另外(wài)一(yī)個(gè)爆發性的(de)熱(rè)點是(shì)“PE+上(shàng)市(shì)±公司”模式。數(shù)據顯示，截至10月(yuè)15日(rì)，并購(gòu)基金(jīn)數(shù)量達到(dào)13φ0隻，涉及125家(jiā)上(shàng)市(shì)公司，相(xiàng)比去(qù)年(nián)全年(nián)已翻了(le)3倍。随著(zhe)中國(guó₩)經濟進入結構性調整和(hé)産業(yè)升級階段，部分(fēn)産業(yè)亟需通(tōng)過并購(gòu)整合實現(xiàn)≈業(yè)務轉型和(hé)規模增長(cháng)。自(zì)2011年(nián)始，矽谷天堂首創了(le)'“PE+上(shàng)市(shì)公司”模式，至今已經先後與近(jìn)30家(jiā)上(shàng)市(±shì)公司簽訂并購(gòu)顧問(wèn)協議(yì)或成立并購(gòu)基金(jīn)，九鼎投資也(yě)先後與愛(ài)迪爾、萬邦達、大(dà)港股份等合作(z↑uò)發起并購(gòu)基金(jīn)，上(shàng)交所于9月(yuè)11日(rì)發布的(de)《上(shàng)市(shì)公司與私募基金(jīn)合作(zuò)投資事(shì)項↑信息披露業(yè)務指引》足以證明(míng)這(zhè)一(yī)模式的(de)存在熱(rè)度以及監管機(jī)構的(de)高(gāo)度重視(shì)。
不(bù)僅如(rú)此，一(yī)些(xiē)PE機(jī)構也(yě)&在嘗試将這(zhè)一(yī)模式複制(zhì)到(dào)新三闆或其他(tā)非上(shàng)市(shì)公司，如(rú)矽谷天堂與新三闆γ企業(yè)億童文(wén)教簽署财務顧問(wèn)協議(yì)，幫助公司通(tōng)過收購(gòu)與兼并等資本運作✔(zuò)手段促進公司實現(xiàn)快(kuài)速發展;專注新三闆投資的(de)天星資本也(yě)在新三闆上(shàng)與惠爾明(míng)、芍花(huā)堂等設立了(le)轉型并€購(gòu)基金(jīn)。此外(wài)，海(hǎi)外(wài)并購(gòu)市(shì)場(chǎ¥ng)也(yě)受到(dào)PE機(jī)構的(de)更多(duō)關注，九鼎投資百億收購(gòu)香港富通(tōng)保險，矽谷天堂3億收購(gòu)南(nán)非金(jīn)礦VMR，以及中科(kē)招商投資數(shù)億美(měi)元與AngelLλist共同打造“矽谷直通(tōng)車(chē)”等，“中國(guó)動力嫁接全球資源”成為(wèi)新趨勢。
圍繞“互聯網+”的(de)創新創業(yè)成為(wèi)2015年(nián)PE重點布局的(de)另一(yī)個(<gè)領域。比如(rú)在互聯網金(jīn)融領域，九鼎投資上(shàng)線“借貸寶”，矽谷天堂推出“金(jīn)福貓”，中科(kē)招商打造股權衆籌平台“雲投彙”，天₹星資本也(yě)宣稱正在建立“互聯網生(shēng)态綜合金(jīn)融服務系統”。金(jīn)融是(shì)最容易被互聯網改造的(de)一(yī)個(gè)領域，PE機(jπī)構争相(xiàng)布局正是(shì)看(kàn)中了(le)其中蘊含的(de)戰略價值。“企業(yè)互聯網+”領域，大(dà)數(≈shù)據一(yī)定是(shì)今年(nián)乃至未來(lái)幾年(nián)的(de)熱(rè)點，這(zh✘è)一(yī)領域有(yǒu)望出現(xiàn)BAT級别的(de)平台型企業(yè)，以美(měi)國(guó)大(dàΩ)數(shù)據公司Plantir為(wèi)例，最新估值已達到(dào)200億美(měi)金(jīn)₩。PE對(duì)“産業(yè)互聯網+”領域的(de)投資繼續保持高(gāo)速增長(cháng)，特别是(shì)在O2O方面，餐飲、社區(≤qū)、旅遊、醫(yī)療等傳統行(xíng)業(yè)都(dōu)在逐步互聯網化(huà)，也(yě)加快(kuài)了(le)φ在這(zhè)些(xiē)領域的(de)布局。
總結來(lái)說(shuō)，2015年(nián)成為(wèi)PE機(jī)構從(cón☆g)幕後走到(dào)台前的(de)新起點，從(cóng)過去(qù)把被投企業(yè)送上(shàng)資本市(shì)場(chǎng)到(dào)如(rú)今自(zì)己成為(wèi)市(s♦hì)場(chǎng)主角，除了(le)受益于整個(gè)宏觀經濟的(de)快(kuài)速增長(cháng)和(hé)國(guó)家(jiā)對(duì∑)股權投資基金(jīn)的(de)政策扶持外(wài)，離(lí)不(bù)開(kāi)PE機(jī)構的(de)自(zì)我轉型與大(dà)≈膽創新。中國(guó)的(de)PE機(jī)構在探索中逐步建立了(le)屬于自(zì)己的(de)核心競争力，越來(lái)越多(duō)的(de)PE機(j>ī)構正在通(tōng)過不(bù)斷自(zì)我革新和(hé)對(duì)産業(yè)的(de)深度 融合，助力實體(tǐ)經濟價值改變。